Investment Mutual Funds

What is Mutual fund, how they work and their types in Hindi

म्यूचुअल फंड क्या है?

म्यूचुअल फंड एक सामूहिक निवेश का तरीका है जो आपके जैसे कई निवेशकों के पैसे को एक साथ जमा करता है। इन एकत्रित फंडों को गहन शोध करने के बाद,  मैनेजर द्वारा जिसे फण्ड मेनेजर कहते है , (इन्वेस्टमेंट एक्सपर्ट) विभिन्न स्टॉक, बॉन्ड या अन्य निवेश के तरीको में निवेश किया जाता है,  एक म्यूचुअल फंड हाउस छोटी-छोटी इकाइयों (जिसे यूनिट्स) में पूरी निवेश राशि वितरित करता है। निवेशक इन इकाइयों को सीधे स्टॉक खरीदने के बजाय खरीद सकते हैं।

म्यूचुअल फंड क्यों बना?

म्यूचुअल फंड क्यों बना, इसके  मुख्यत: 2 कारण हैं:

  1. एक साधारण व्यक्ति के लिए, जो बाजारों के बारे में ज्यादा नहीं जानता है, निवेश के बारे में, पैसे का प्रबंधन करना बहुत मुश्किल है। वह नहीं जानता कि किसी शेयर को कैसे ट्रैक किया जाए, या इसे कैसे मूल्य दिया जाए? इसलिए, इन लोगों के लिए, एक सरल तरीका यह है कि वहां किसी और को पैसा दिया जाए जो इसे ठीक से प्रबंधित कर सके और इसे बढ़ाने में आपकी मदद कर सके। लेकिन, आप अपने जीवन की सारी बचत किसी को नहीं दे सकते। क्या होगा अगर आपने जिस व्यक्ति को पैसा दिया है वह उसके साथ भाग गया ?? यही कारण है कि म्यूचुअल फंड की स्थापना की जाती है, ताकि आप अपने पैसे को फंड में डाल सकें और वे इसे प्रबंधित करेंगे। चूंकि, फंड एएमसी द्वारा प्रबंधित किया जाता है, और एएमसी ट्रस्टों द्वारा निगरानी की जाती है, आपका पैसा सुरक्षित है। इसके अलावा ये फंड मैनेजर बुद्धिमान हैं, बाजारों और सामानों पर नज़र रखते हैं, वे पैसे का प्रबंधन करने के लिए बहुत योग्य हैं।
  2. एक अन्य कारण पैमाने और विविधता का लाभ उठाना है। मान लीजिए कि आपके पास केवल रु। आपके साथ 2,000, और आप इसे एक स्टॉक में निवेश करना चाहते हैं, जिसकी कीमत लगभग 4,000 रुपये है? आप सिर्फ एक आधा स्टॉक नहीं खरीद सकते हैं, और आपके पास एक भी शेयर खरीदने के लिए पर्याप्त पैसा नहीं है। या आप बाजार जोखिम को कम करने के लिए अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाना चाहते हैं, लेकिन आप अपनी छोटी राशि के साथ 10 विभिन्न स्टॉक नहीं खरीद सकते हैं। तो आप क्या करेंगे? आप अपने पैसे को एक फंड में डालते हैं, आप की तरह अन्य लोग भी अपना पैसा फंड को देते हैं, और अब फंड के पास पर्याप्त पैसा होगा और यह किसी भी शेयर को खरीद सकता है। अपने जोखिम को कम करने के लिए यह कई शेयरों में विविधता ला सकता है। तो क्यों धन का गठन कर रहे हैं का मुख्य उद्देश्य आता है कि वे कैसे संचालित होते हैं?

वे कैसे संचालित होते हैं?

इसलिए, फंड की स्थापना करते समय, फंड मैनेजर यह तय करता है कि उसे कुल मिलाकर, 1 करोड़ रुपये (कुल कॉर्पस जिसे एयूएम भी कहा जाता है) चाहिए। तो, एएमसी क्या करेगा, रुपये को विभाजित करें। रुपये के छोटे भागों में 1 करोड़। 50 प्रत्येक, तो कुल में 2 लाख भागों। अब यह रु। 50 फंड का शुरुआती एनएवी होगा, जिस पर आप या कोई भी व्यक्ति सिर्फ एएमसी से यूनिट खरीद सकता है। तो, यदि आपके पास रु। 2000, आपको 40 इकाइयाँ मिलेंगी। तब एएमसी आपके द्वारा एकत्र किए गए सभी धन को निवेश करेगा। चूँकि यह स्टॉक, बॉन्ड्स आदि खरीदकर निवेश करता है, कुल 1 करोड़ रुपये का मूल्य बदलेगा, सभी शेयरों के मौजूदा मूल्य, खरीदे गए बॉन्ड्स पर निर्भर करेगा। तो मान लीजिए, मौजूदा मूल्य रु .1.2 करोड़ है। चूँकि 2lakh ubits थे, NAV अब रु। 2 करोड़ की 2 लाख इकाइयों से विभाजित होगा, अर्थात रु। 60. इसका मतलब है कि रु .2,000 आपने रु। में निवेश किया है। 50 अब 60 रुपये हो गया है और आपका कुल निवेश रु .2400 है। इसी तरह का प्रभाव होगा यदि कुल कॉर्पस का मूल्य गिरता है।

  1. मानते है की फण्ड की स्थापना करने के लिए फण्ड मेनेजर को १ करोड़ रूपए की जरुरत है जिसे कॉर्पस या AUM भी कहा जाता है।
  2. अब ए एम सी (AMC) १ करोड़ के इस धन को रु.५० के हिसाब से २ lac बराबर भागो में बांट देगा | ये जो रु.५० है वो फण्ड की शुरुआती एनएवी (NAV) कहलाएगी|
  3. जिसे कोई भी व्यक्ति एएमसी से ये इकाइयाँ (यूनिट) खरीद सकता है।
  4. यदि आपके पास 2000 रूपए है, तो आपको 40 इकाइयाँ (यूनिट) मिलेंगी।
  5. अब एएमसी (AMC) सभी से एकत्रित सभी धन को निवेश करेगा।
  6. चूँकि एएमसी (AMC) स्टॉक, बॉन्ड्स आदि खरीदकर इस धन को निवेश करता है, तो उस निवेश किये हुए धन का मूल्य बदलेगा (सभी शेयरों के मौजूदा मूल्य, खरीदे गए बॉन्ड्स पर निर्भर करेगा)।
  7. मानते है की निवेश किये हुए १ करोड़ की कीमत बढ़कर १.२ करोड़ हो गयी | चूँकि शुरुवात में 2 lakh units थे, और यूनिट्स की संख्या तो बढ़ेगी नही वो वही रहेंगी मतलब २ लाख यूनिट्स | तो अब होगा ये की १.२ करोड़ २ लाख इकाइयों से विभाजित होगा, अर्थात १,२०,००००० / २००००० = ६० , NAV की कीमत रु.५० से बढ़कर रु.६० हो गयी | इसका मतलब है कि रु. 2,000 आपने शुरुवात में निवेश किये थे जिससे आपको रु. ५० की हिसाब से ४० इकाईया (यूनिट्स) मिली थी | अभी भी आपके पास कुल इकाईया (यूनिट्स) ४० ही है लेकिन एक इकाई (यूनिट्स) की कीमत रु ५० से बढकर रु ६० हो गयी है , जिससे आपका कुल निवेश रु २००० से बढ़कर २४०० का हो गया। ८. इसी तरह का प्रभाव होगा यदि कुल कॉर्पस का मूल्य गिरता है तो ।

म्यूचुअल फंड के प्रकार

वैसे तो मार्किट में २० हजार म्यूचुअल फंड स्कीम हैं। पर सभी निम्नलिखित श्रेणी में आते हैं।

  1. ओपन: आप कभी भी निवेश और रिडीम करें। सबसे लोकप्रिय
  2. बंद: आप केवल शुरुआत के दौरान निवेश करते हैं और जब यह कार्यकाल समाप्त होता है तब भुनाते हैं|
  3. अंतराल: आप केवल कुछ पूर्व-निर्धारित तारीखों को निवेश या भुना सकते हैं

मोटे तौर पर निवेश के आधार पर  ४ प्रकार के म्यूच्यूअल फण्ड हैं।

  1. इक्विटी: जैसे की नाम से पता चल रहा है कि इन म्यूच्यूअल फण्ड का पैसा इक्विटी में निवेश में होता है | और जैसा कि हम जानते है की ये जोखिम भरा होता है लेकिन यह उच्च रिटर्न प्रदान करते हैं |
  2. डेब्ट : इनमे धन का निवेश सरकारी ,  बैंकों और कॉर्पोरेटों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में होता है । यह सुरक्षित होते है लेकिन साथ ही कम रिटर्न प्रदान करते हैं|
  3. हाइब्रिड: मूल रूप से देखा जाये तो ये इक्विटी और डेब्ट फण्ड का मिलाजुला रूप है | धन का निवेश ऐसा किया जाता है जिससे इसमें मध्यम जोखिम और मध्यम रिटर्न मिलता हैं|
  4. अन्य: सोना, रियल-एस्टेट, कमोडिटी आदि में निवेश करें। वे मध्यम जोखिम के भी होते हैं और मध्यम रिटर्न प्रदान करते हैं

पहला प्रकार: इक्विटी

इक्विटी म्यूचुअल फंड को नीचे सूचीबद्ध 5 प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है

  1. लार्जकैप: इसमें धन को २०,००० करोड़ से अधिक मार्किट कैप वाली कंपनियों में निवेश किआ जाता है | ये अपेक्षाकृत कम जोखिम वाले होते हैं|
  2. स्मॉल / मिडकैप: इसमें धन को उन कंपनियों में निवेश किआ जाता है जो स्मॉल / मिडकैप सूचकांकों में सूचीबद्ध हैं।ये अपेक्षाकृत अधिक जोखिम वाले होते हैं।
  3. मल्टीकैप: इसमें धन को मार्किट कैपिटलाइजेशन के ही हिसाब से अलग अलग कैप की कंपनियों में निवेश किआ जाता है | फंड के पोर्टफोलियो में लार्ज कैप, मिडकैप और स्मॉल कैप स्टॉक शामिल होते हैं। शुद्ध मिड कैप या स्माल कैप फंड की तुलना में ये अपेक्षाकृत कम जोखिम वाले होते हैं वही लार्ज कैप की तुलना में ज्यादा |
  4. सेक्टर फंड: इसमें धन का निवेश विशिष्ट क्षेत्र में किआ जाता है जैसे आईटी, फार्मा, बैंकिंग, ऑटोमोबाइल आदि । इन्हें  जोखिम भरा माना जाता है क्योंकि इनके पास सेक्टर विशिष्ट का जोखिम होता है लेकिन फार्मा, आईटी जैसे कुछ सेक्टर स्वाभाविक रूप से कम जोखिम वाले होते हैं।
  5. अन्य: ग्रामीण, बहुराष्ट्रीय कंपनियों जैसे विषयों में निवेश करें, वे भी उच्च जोखिम वाले हैं।6. टैक्स सेविंग म्यूचुअल फंड (ईएलएसएस): विशेष प्रकार के म्यूचुअल फंड जो आईटी अधिनियम की धारा 80 सी के तहत कर लाभ (टैक्स बेनेफिट्स) प्रदान करते हैं। दोनों मूलधन (एक निश्चित सीमा तक) और लाभ कर मुक्त होते हैं।

दूसरा प्रकार: ऋण डेट म्यूचुअल फंड को नीचे सूचीबद्ध 5 प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है

  1. लिक्विड फण्ड: इनमे धन का निवेश सरकारी, बैंकों और कॉर्पोरेटों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में होता है जिनमे परिपक्वता (मूलधन वापस पाने का समय) की अवधि 90 दिनों की होती है । इन्हें सबसे सुरक्षित प्रकार का म्युचुअल फंड माना जाता है। इनका रिटर्न्स एफडी के समान होता हैं|
  1. अल्ट्रा शॉर्ट टर्म: इनमे धन का निवेश सरकारी, बैंकों और कॉर्पोरेटों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में होता है । जिनमे परिपक्वता (मूलधन वापस पाने का समय) की अवधि लगभग १ वर्ष की होती है । इन्हें भी सुरक्षित प्रकार का म्यूचुअल फंड माना जाता है। ये एफडी की तुलना में १% तक ज्यादा रिटर्न देते है |
  1. मिड / शॉर्ट टर्म: धन का निवेश सरकारी, बैंकों और कॉर्पोरेटों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में होता है । जिनमे परिपक्वता (मूलधन वापस पाने का समय) की अवधि लगभग ३ से ६ वर्ष की होती है । इन्हें भी सुरक्षित प्रकार का म्यूचुअल फंड माना जाता है। ये एफडी की तुलना में २% तक ज्यादा रिटर्न देते है |
  1. गिल्ट लॉन्ग टर्म: धन का निवेश केवल सरकार द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में होता है । जिनमे परिपक्वता की अवधि लगभग ७ से १२ वर्ष की होती है । इन्हें मूलधन वापसी के दृष्टिकोण से काफी सुरक्षित माना जाता है लेकिन वे उच्च ब्याज दर का जोखिम उठाते हैं। इनके पास FD की तुलना में ३%  तक अधिक रिटर्न होता है, लेकिन रिटर्न ~ 8% से भिन्न होता है।
  1. डायनेमिक: इनमे ब्याज दरों की उम्मीद के आधार पर विभिन्न परिपक्वता के बॉन्ड में निवेश किया जाता है | इसलिए परिपक्वता की अवधि अलग-अलग हो सकती है। इन्हें भी मूलधन वापसी के दृष्टिकोण से काफी सुरक्षित माना जाता है । ये भी एफडी की तुलना में 3% तक ज्यादा रिटर्न देते है, लेकिन ब्याज दर भिन्नता के कारण रिटर्न में 10% की भिन्नता है।
  1. इनकम: नियमित आय उत्पन्न करने के लिए बॉन्ड में निवेश में किआ जाता है | इनका रिटर्न और जोखिम मिड / शॉर्ट-टर्म फंड्स और लॉन्ग-टर्म फंड्स के बीच होता हैं।
  1. क्रेडिट के अवसर: धन का निवेश उच्च ब्याज दरों के लिए केवल कॉर्पोरेट्स द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में होता है । इन्हें डेब्ट म्यूचुअल फंड का सबसे जोखिम भरा प्रकार माना जाता है।

तीसरा प्रकार: हाइब्रिड

हाइब्रिड म्यूचुअल फंड को नीचे सूचीबद्ध 3 प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है1. बैलेंस्ड: ये इक्विटी उन्मुख (ओरिएंटेड) हाइब्रिड फंड लगभग 65% aum के साथ इक्विटी में निवेश करते हैं और बाकी बचा हुआ धन लंबी अवधि के डेब्ट फण्ड में|  कर उद्देश्यों के लिए, इन्हें इक्विटी म्यूचुअल फंड माना जाता है।2. डेट-ओरिएंटेड: ये डेब्ट ओरिएंटेड हाइब्रिड फंड, मुख्यत AUM (धन) को डेब्ट में निवेश करते है और बाकी का बचा हुआ इक्विटी में निवेश किया जाता है। कर उद्देश्यों के लिए, इन्हें डेब्ट म्यूचुअल फंड माना जाता है।3. अन्य: इनमे सभी प्रकार की डेब्ट सिक्योरिटीज, इक्विटी और सोने में निवेश किआ जाता है । कर उद्देश्यों के लिए, इन्हें डेब्ट म्यूचुअल फंड माना जाता है।

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