मल्टी-कैप vs फ्लेक्सी-कैप म्यूचुअल फंड – इस समय मार्किट में कहां निवेश करें?, Multi-cap vs Flexi-cap Mutual Funds: Where to invest in this market? – जैसे की हम रोज़ पढ़ और देख रहे है की शेयर मार्किट रोजाना नए नए कीर्तिमान बना रहा है, अभी 1-2 दिनों में ही मार्किट ने 83000+ के अपने आल टाइम हाई को छुआ है।
ऐसे में आम निवेश के मन में प्रश्न आता है कि इस समय पर कहा पर निवेश करे? अगर आपके मन में भी यही प्रश्न चल रहा है तो बने रहिये हमारे साथ, क्यूंकि आज के इस लेख में हम आपके लिए ऐसे चढ़े हुए मार्किट में मल्टी-कैप एवं फ्लेक्सी-कैप म्यूचुअल फंड में से निवेश के लिए किसे चुना जाना चाहिए।
क्या है खबर
पारंपरिक तरीके से पता चलता है कि जब इक्विटी बाजार अपने हाई लेवल पर होते हैं, तो इक्विटी में निवेश करने का एक सुरक्षित तरीका विभिन्न सेक्टर्स और शेयरों में विविधता या डायवर्सिफिकेशन लाना है। दो प्रकार के म्यूचुअल फंड आपको ऐसा करने में मदद करते हैं और वो है; मल्टी-कैप और फ्लेक्सी-कैप फंड।
दोनों विभिन्न मार्किट कैपिटलाइजेशन में निवेश करते हैं और वो है- लार्ज-कैप, मिड-कैप और स्मॉल-कैप स्टॉक।
ये म्यूचुअल फंड इंडस्ट्री में सबसे लोकप्रिय और सबसे बड़ी इक्विटी फंड श्रेणियों में से कुछ हैं। अगर हम इन दोनों फंडों में निवेश की बात करे तो, फ्लेक्सी-कैप फंड्स में जनवरी 2021 के लॉन्च होने के बाद से 72,248 करोड़ रुपये का निवेश प्राप्त हुआ है, जबकि मल्टी-कैप फंडों ने उसी अवधि के दौरान 88,856 करोड़ रुपये का निवेश देखा है।
अगस्त के अंत तक कैपिटल मार्किट (पूँजी बाज़ार) में 39 फ्लेक्सी-कैप फंड उपलब्ध हैं, जिनकी कुल एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) 4.29 लाख करोड़ रुपये हैं, जबकि वहीँ मार्किट में 26 मल्टी-कैप फंड हैं, जिनका एयूएम 1.73 लाख करोड़ रुपये है।
आइए दोनों ही तरह की केटेगरी पर गहराई से नज़र डालें।
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मल्टी-कैप बनाम फ्लेक्सी-कैप: किसने बेहतर प्रदर्शन किया है?
Multi-cap versus flexi-cap: who has done better? – एक श्रेणी या केटेगरी के रूप में, मल्टी-कैप फंड ने औसतन एक साल और तीन साल के आधार पर 43.88 प्रतिशत और 21.45 प्रतिशत का रिटर्न दिया है।
यह फ्लेक्सी-कैप श्रेणी या केटेगरी के प्रदर्शन को आसानी से मात देता है, जिसने इसी अवधि में क्रमशः 39.81 प्रतिशत और 18.04 प्रतिशत औसत रिटर्न दिया है।
मल्टी-कैप फंडों का निर्माण, जो आंशिक रूप से रेगुलेटरी बाधाओं के कारण हुआ है, फ्लेक्सी-कैप फंडों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन का कारण बना है। सेबी (भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड) के नियमों के अनुसार, मल्टी-कैप फंडों को स्मॉल-कैप स्टॉक – स्मॉल-कैप और मिड-कैप में न्यूनतम 50 प्रतिशत निवेश करना होगा।
अगस्त के अंत तक ACE MF के डेटा के अनुसार, मल्टी-कैप फंड श्रेणी या केटेगरी में लार्ज-कैप स्टॉक में औसतन 39.57 प्रतिशत, मिड-कैप स्टॉक में 26.08 प्रतिशत और स्मॉल-कैप स्टॉक में 29.08 प्रतिशत आवंटन था।
दूसरी ओर, फ्लेक्सी-कैप फंडों में लार्ज-कैप स्टॉक में 62.83 प्रतिशत, मिड-कैप स्टॉक में 15.29 प्रतिशत और स्मॉल-कैप स्टॉक में 11.35 प्रतिशत निवेश था।
स्मॉल-कैप स्टॉक में अधिक आवंटन ने मल्टी-कैप फंडों की किस तरह मदद की है? यह इन मार्किट कैपिटलाइजेशन में स्टॉक के रिटर्न की वजह से है।
डेटा से पता चलता है कि निफ्टी 100 टोटल रिटर्न इंडेक्स (TRI) में सालाना आधार पर 32.82 प्रतिशत की वृद्धि हुई है। इसकी तुलना में, निफ्टी मिडकैप 150 टीआरआई और निफ्टी स्मॉलकैप 250 टीआरआई इसी अवधि के दौरान क्रमशः 46.60 प्रतिशत और 51.69 प्रतिशत ऊपर हैं।
मल्टी-कैप या फ्लेक्सी-कैप: अभी कौन सा जोखिम भरा है?
Multi-cap or flexi-cap: Which is riskier right now? – डेटा दर्शाता है कि निफ्टी 50 का प्राइस टू अर्निंग रेश्यो (पीई, PE) अपने लॉन्ग टर्म औसत के करीब है, जबकि मिड और स्मॉल-कैप सेगमेंट के लिए प्राइस टू अर्निंग रेश्यो (पीई, PE) उनके ऐतिहासिक औसत से ऊपर हैं।
जोखिम के संदर्भ में मल्टी-कैप और फ्लेक्सी-कैप फंड की तुलना करते समय, जोखिम का स्तर काफी हद तक इस बात पर निर्भर करता है कि फंड मैनेजर निवेश को कैसे आवंटित करता है।
फ्लेक्सी-कैप फंड में कोई अनिवार्य आवंटन आवश्यकताएं नहीं होती हैं और वे बाजार की स्थितियों के आधार पर लार्ज-कैप, मिड-कैप और स्मॉल-कैप स्टॉक में अपने निवेश को गतिशील रूप से समायोजित कर सकते हैं।
यदि फंड मैनेजर स्मॉल-कैप या मिड-कैप स्टॉक में भारी निवेश करने का फैसला करता है, तो जोखिम अधिक हो सकता है। हालांकि, बाजार की अनिश्चितता के समय में, फंड मेनेजर अस्थिरता को कम करने के लिए लार्ज-कैप शेयरों में निवेश बढ़ाने का विकल्प चुन सकता है।
“मौजूदा बाजार स्थितियों में मल्टी-कैप फंड फ्लेक्सी-कैप फंड की तुलना में अधिक जोखिम भरे दिख रहे हैं, और उसका कारण अधिक अस्थिर मिड- और स्मॉल-कैप शेयरों में उनका निवेश है। फ्लेक्सी-कैप फंड अधिक स्थिर लार्ज-कैप कंपनियों पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं।
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मल्टी-कैप और फ्लेक्सी-कैप फंड में क्या अंतर है?
How multi-cap and flexi-cap funds differ? – मल्टी-कैप फंड कई सालों से अस्तित्व में हैं। हालांकि, सितंबर 2020 में, पूंजी बाजार नियामक, सेबी ने मल्टी-कैप फंड के लिए एसेट-एलोकेशन नियमों के लिए नए मानदंड पेश किए, जिसमें लार्ज-कैप, मिड-कैप और स्मॉल-कैप शेयरों में से प्रत्येक में कम से कम 25 प्रतिशत आवंटन अनिवार्य किया जाना चाहिए।
ऐसा इसलिए किया गया क्योंकि अधिकांश मल्टी-कैप फंड लार्ज-कैप फंड के प्रॉक्सी बन गए थे, जिनमें लार्ज-कैप शेयरों में भारी आवंटन था।
फिर नवंबर 2020 में, सेबी ने फ्लेक्सी-कैप नामक एक नई श्रेणी या केटेगरी शुरू की, जहाँ ऐसे फंड अपनी संपत्ति का न्यूनतम 65 प्रतिशत इक्विटी में निवेश कर सकते हैं, लेकिन इस पर कोई प्रतिबंध नहीं है कि वे लार्ज-कैप, मिड-कैप या स्मॉल-कैप स्टॉक में कितना निवेश कर सकते हैं।
सेबी के इस नियम से अधिकांश फंड फ्लेक्सी-कैप श्रेणी या केटेगरी में चले गए, केवल कुछ फंड ने प्रतिबंधात्मक मल्टी-कैप श्रेणी या केटेगरी में रहने का विकल्प चुना।
हालाँकि, पिछले कुछ वर्षों में, मल्टी-कैप फंड श्रेणी या केटेगरी में कई योजनाएँ लॉन्च हुई हैं।
मल्टी-कैप और फ्लेक्सी-कैप फंड: निवेशकों का दृष्टिकोण क्या होना चाहिए?
Multi-cap and flexi-cap funds: what should be investors’ approach? – आपके लिए सही फंड चुनने के लिए दो सुझाव।
अपनी जोखिम उठाने की क्षमता को समझें
कम जोखिम उठाने की क्षमता वाले या अपने वित्तीय लक्ष्यों के करीब पहुँच चुके निवेशक अपने गतिशील आवंटन के लिए फ्लेक्सी-कैप फंड पसंद कर सकते हैं।
समय सीमा पर नज़र डालें
लॉन्ग टर्म के लिए निवेश करने वाले और उच्च जोखिम उठाने की क्षमता रखने वाले निवेशक मल्टी-कैप फंड का विकल्प चुन सकते हैं, क्योंकि मौजूदा अस्थिरता के बावजूद मिड- और स्मॉल-कैप स्टॉक दीर्घ अवधि में बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं।
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निष्कर्ष
निष्कर्ष के तौर पर, मल्टी-कैप और फ्लेक्सी-कैप फंड दोनों ही निवेशकों को बाजार पूंजीकरण में विविधता लाने के लिए अद्वितीय अवसर प्रदान करते हैं।
मल्टी-कैप फंड, लार्ज-कैप, मिड-कैप और स्मॉल-कैप शेयरों में अपने अनिवार्य आवंटन के साथ, मजबूत प्रदर्शन दिखा चुके हैं, खासकर मिड- और स्मॉल-कैप सेगमेंट में, जिन्होंने उच्च रिटर्न प्रदान किया है।
हालांकि, छोटे और अधिक अस्थिर शेयरों में यह अनिवार्य निवेश मल्टी-कैप फंड को जोखिम भरा भी बना सकता है, खासकर अनिश्चित बाजार स्थितियों में।
दूसरी ओर, फ्लेक्सी-कैप फंड अधिक लचीलापन प्रदान करते हैं, जिससे फंड मैनेजर बाजार की स्थितियों के आधार पर गतिशील रूप से आवंटन को समायोजित कर सकते हैं, संभावित रूप से अशांत समय के दौरान स्थिर लार्ज-कैप शेयरों पर अधिक ध्यान केंद्रित करके अस्थिरता को कम कर सकते हैं।
निवेशकों के लिए, मल्टी-कैप और फ्लेक्सी-कैप फंड के बीच चुनाव उनकी जोखिम उठाने की क्षमता और वित्तीय लक्ष्यों द्वारा निर्देशित होना चाहिए।
कम जोखिम सहन करने वाले या अपने लक्ष्य के करीब पहुंचने वाले लोगों को फ्लेक्सी-कैप फंड उनकी अनुकूलन क्षमता के कारण अधिक उपयुक्त लग सकते हैं।
इस बीच, उच्च जोखिम सहन करने वाले दीर्घकालिक निवेशक मल्टी-कैप फंड से लाभ उठा सकते हैं, क्योंकि मिड- और स्मॉल-कैप शेयरों में उनके निवेश से अल्पकालिक अस्थिरता के बावजूद समय के साथ बेहतर रिटर्न मिल सकता है। सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए इन अंतरों को समझना महत्वपूर्ण है।
